Abstract

ROMACHO, João Carlos  and  CIDRAIS, Vânia Gaspar. A eficiência do mercado de capitais português e o anúncio dos resultados contabilísticos . Tékhne [online]. 2007, n.7, pp.235-252. ISSN 1645-9911.

O objectivo deste artigo é testar a hipótese de eficiência do mercado de capitais português na forma semi-forte, seleccionando-se como informação relevante o anúncio dos resultados contabilísticos. Com este objectivo, aplicou-se a metodologia do estudo de acontecimentos, através do uso da medida Security Returns Variability (SRV), a uma amostra constituída por 10 acções do índice PSI-20 português, no período de 4 de Janeiro de 1999 a 30 de Setembro de 2004. Os resultados obtidos sugerem que, para a generalidade do conjunto dos títulos, o mercado é eficiente, ou seja, as cotações dos mesmos reagem com rapidez à divulgação dos resultados contabilísticos e mesmo de forma antecipada. Estes resultados agora obtidos são consistentes com outros realizados à eficiência do mercado de capitais português na forma semi-forte.

Keywords : Eficiência semi-forte; mercado de capitais português; estudo de acontecimentos; resultados contabilísticos; rendibilidade anormal.

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